问：是什么原因导致美股下跌?

答：美国的贸易政策是导火索，但不要认为这是一个真正的长期因素。贡献了美股一半跌幅的是6家公司股价的下跌，这包括出口商和金融机构，6家公司为波音公司、3M公司、摩根大通、卡特彼勒、高盛和联合健康集团。我们的观点是，美股下跌，是超买市场遇到了负面新闻，而出现调整，这反而是个好现象。经过一段时间的盘整后，我们预计升势将得以继续。

问：美股牛市结束了吗?

答：这个问题的答案尚不能确定，但我认为牛市尚未结束。衰退的发生、持续时间和规模是无法预测的，而且尝试去猜测也不明智。我们建议我们的客户在任何时候都保持投资的多元化，并承认衰退是无法预测的，但却是不可避免的，而下跌后也会出现反弹。

问：会爆发一场导致经济衰退的贸易战吗?

答：不会。我们认为GDP会意外增长，经济比人们普遍认为的要强劲得多。如果关税和报复产生影响，那就没有意义了。

我们现在看到的主要还是中美双方还在表态，尚未尘埃落定。中美经济互相依赖彼此的市场，贸易关系不太可能受到危及。

问：我应该做投资组合调整吗?

A：那要看你的投资组合了。投资者应该有投资政策，严格遵守长期配置原则，但下跌是重新平衡投资组合的机会。

问：你会逢低买入股票吗?

答：我们会持续再平衡我们的投资组合，如果市场继续下跌，那我们会买入一些风险资产。

问：我们也应该密切关注债券市场吗?

答：债市才是真正的风险所在。通货膨胀和高利率是一个问题。我估计，当前华尔街有75%的专业人士从未经历过债券收益率不断上升的环境。上次债券收益率持续上扬时，现在50岁的人当时才12岁。像我这样的“老人”，知道目前的债市具有多大的破坏性。我们已大大增加了我们的美债敞口。债券在这个环境中的作用不是为了赚钱，而是为了不赔钱。